2018年JPM健康產(chǎn)業(yè)投資會議已過半，大藥廠曬業(yè)績的高峰也已過去。參會十多年的老司機，為大家?guī)砹爽F(xiàn)場的四大看點，并精選了18家公司CEO的精彩發(fā)言， 與大家分享。

會場四大看點

1大藥廠

總體看，大藥廠日子不難過，去年46個藥獲批，大藥廠的成長壓力略有減輕，但繼續(xù)挖掘潛力、盤活資產(chǎn)、開放創(chuàng)新，是許多大藥廠CEO正在考慮的事。從業(yè)績和財報看，跨國藥企都有許多重磅藥，不乏銷售額幾十億美元的產(chǎn)品，現(xiàn)金流和利潤有保證。研發(fā)還是得到大藥廠的重點關注，尤其是在腫瘤免疫治療、生物藥、精準醫(yī)療、基因治療、AI在醫(yī)療領域議應用等，都不惜重金投入。其它就是在數(shù)字醫(yī)療、大數(shù)據(jù)、可穿戴以及服務方面的布局。

2中國勢力

藥明康德的年度論壇越辦越好，今年幾千人注冊參會，充滿活力和樂觀氣氛。不僅請到許多投資界、生物科技界的名人大咖，內(nèi)容安排也非常豐富誘人，有許多干貨。無論在創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、投資、藥政管理改革，還是未來展望方面，都有許多信息和諸多觀點。

其中，在中國藥政管理改革方面，專門安排了藥明康德執(zhí)行副總裁楊青與CFDA首席科學家何如意對話，釋放了許多重要信息。中國十分支持鼓勵，CFDA的藥品監(jiān)管審批新政改革幅度和進步及效率之大之快，舉世矚目，審批新藥臨床和上市更加務實專業(yè)和有靈活性，整個行業(yè)為之點贊和叫好。據(jù)透露，編制預算還會增加，第三方檢測服務將放開，這些舉措會大大提高新藥研發(fā)方面的審核檢查效率，將吸引更多中外產(chǎn)業(yè)資本投入創(chuàng)新研發(fā)。

中國概念在近幾年的JPM會議中始終是很熱門的話題。無論是大公司還是創(chuàng)新公司，都會涉足中國業(yè)務成長和與中國企業(yè)合作等話題，近來還在不斷增加中國企業(yè)和投資者海外并購和投資的案例。

3場外一對一

會議組辦方在會前打算禁止媒體參與480家企業(yè)總裁報告后的問答環(huán)節(jié)，但遭到媒體集體抗議，最后還是放開。不過會議還是只有9000多人拿到幸運的入場券。會議所在的維斯丁酒店，所有入口都有保安門衛(wèi)把持，檢查每個人的參會證。據(jù)說是受消防管理條例制約，不能容納更多聽眾。

而即使無法進入JPM會場的投資者和企業(yè)家，也不用擔心，會場附近的衛(wèi)星會不僅內(nèi)容豐富，而且規(guī)模不小。在附近的希爾頓、凱悅、喜來登、萬豪以及其他老牌酒店，都有規(guī)模在幾百到幾千人參與的路演和嘉賓演講討論會，參會者注冊相對容易些，投資機構(gòu)還會得到優(yōu)惠。

會議期間，不僅有會議主辦方組織的一對一活動，還有許多人利用會議機會進行項目對接、投融資路演。有的就在酒店大堂和咖啡吧進行，這是最省力和低成本的;有氣派和實力的企業(yè)和投資者甚至把酒店包下，通常會有30分鐘左右的閉門會議。

4不棄“偏門”

筆者去聽了幾家上市公司，其背后有PE背書，做的是服務類，業(yè)績不錯，成長性和財務數(shù)據(jù)也相當不錯。比如UHS公司專門做醫(yī)院設備租賃服務，另一家做醫(yī)院、牙醫(yī)診所和寵物醫(yī)院的信息化平臺服務，市場占有率、業(yè)務增長都不錯。這些企業(yè)名氣不大，但業(yè)績比生物科技名氣大的公司好很多，算是悶聲大發(fā)財?shù)钠髽I(yè)。

筆者曾問CEO是否有興趣到中國開拓市場? 回答都是“力不從心，美國本土業(yè)務都忙不過來。”所以，只要有很好溝通，有的合作機會是靠企劃設計和誠意打動對方的。參會關注一些冷門題材和企業(yè)，有時會有意外收獲。筆者在電梯里遇到一位小企業(yè)老總，產(chǎn)品是手術室和麻醉時用的耗材器械。直覺告訴筆者，這在中國有市場，只要能及時注冊，應該有很大商機。

18家CEO精彩發(fā)言

強生：制造一場危機，對投資者來說或許是好事

強生的首席執(zhí)行官Alex Gorsky表示，強生應該制造一場危機來幫助公司跑贏整個市場。Gorsky關于制造危機的言論，主要是針對最近幾年醫(yī)健領域發(fā)展的問題。在20世紀90年代，生物制藥行業(yè)因為開發(fā)對患者沒有明顯幫助的“me-too drugs(仿制藥)”而受到了很大的抨擊。但現(xiàn)在不同了，免疫療法的興起，使包括丙型肝炎和艾滋病在內(nèi)的疾病得到了史無前例的治療。行業(yè)變化的步伐可能在未來幾年內(nèi)迅速增加。這就是為什么他要求強生“制造危機”。

美敦力：強調(diào)價值醫(yī)療，回應并購戰(zhàn)略質(zhì)疑

2014年，美敦力公司以1.60億美元收購了新澤西州Tyrx公司，從而獲得了該產(chǎn)品。收購Tyrx之后，Medtronic又于2015年6月宣布收購Covidien。當時，很多人對美敦力的并購戰(zhàn)略提出了質(zhì)疑。面對投資人的質(zhì)疑，他解釋到：“我們發(fā)現(xiàn)，優(yōu)化治療是我們在價值醫(yī)療方面取得的最大成功，因為技術和技術所創(chuàng)造的價值是與臨床結(jié)果直接相關的。”Tyrx是一種抗菌包膜，包裹在植入式心臟電子產(chǎn)品中，如心臟起搏器或除顫器，并洗脫藥物以防止植入此類裝置后發(fā)生感染。隨著時間的推移，網(wǎng)狀裝置被完全吸收到身體中而不留下任何痕跡。在一家大型醫(yī)療保健機構(gòu)中，使用該設備一年能減少與感染有關的成本640萬美元。“這是一種成功的價值醫(yī)療模式”Ishrak說。

雅培：2017完成兩大并購，2018又將迎來兩大里程碑事件

雅培全球執(zhí)行副總裁Brian Yoor表示，進入2018年，雅培公司也迎來了兩大里程碑事件。第一，雅培成立130周年。第二，雅培與AbbVie(艾伯維)分離5周年。這一戰(zhàn)略創(chuàng)造了一個新的雅培。在宣布分離的前一天，公司的市值是820億美元。現(xiàn)在，雅培和艾伯維的市值總和接近2600億美元，增長了近220%。在過去的一年里，雅培采取了兩個最重要的戰(zhàn)略行動，2017年1月收購圣猶達，秋季有收購了Alere(美艾利爾)。圣猶達和美艾利爾的加入強化了雅培在醫(yī)療保健關鍵領域的領導地位和影響力。圣猶達與雅培的血管業(yè)務相結(jié)合，使雅培成為心血管設備市場的領導者，同時還將雅培帶入一個新市場，神經(jīng)調(diào)節(jié)治療慢性疼痛和運動障礙。Alere的快速診斷技術加入到了雅培現(xiàn)有的POCT業(yè)務，使雅培坐上全球POCT第一的寶座。

安進(Amgen)：關于安進，投資者需要知4個基本點

2017年，生物技術的兩種頂級藥物Enbrel和Neulasta銷售下滑，但Amgen有效控制了成本，最終收入基本持平。在J.P摩根大會上，首席執(zhí)行官 Bob Bradway 就未來生物科技的未來。他表示，安進在任何交易中都會考慮四件事情。首先，該公司希望獲得創(chuàng)新產(chǎn)品，以補充Amgen的六個治療重點領域。其次，安進希望加快其國際戰(zhàn)略。第三，生物技術要“利用(轉(zhuǎn)化)技能”。最后，Bradway強調(diào)說，安進的任何交易都是為了給股東創(chuàng)造長期價值。

輝瑞：生產(chǎn)力提高，輝瑞的未來比過去更光明

輝瑞全球研發(fā)總裁Mikael Dolsten的發(fā)言可以總結(jié)為一個詞：生產(chǎn)力。他表示：在接下來的五年，輝瑞公司希望能夠推出多達15個潛在的重磅藥物。其中五個可能在腫瘤領域。它們包括Ibrance和Xtandi的新適應癥，以及輝瑞公司與德國制藥商Merck KGaA合作的Bavencio的組合。最后，Dolsten并不認為收購會阻礙輝瑞的生產(chǎn)力進步。他說：“對于一個大公司來說，始終關注增長或加速增長的機會是非常重要的。”輝瑞如果能夠進行收購，就會迅速行動起來。

Illumina：發(fā)布新產(chǎn)品iSeq™ 100，牽手賽默飛世爾

由于CEO Francis de Souza在J.P.Morgan大會上的發(fā)言，Illumina股票出現(xiàn)了大反彈，股價早盤大漲了7%左右。Francis de Souza在會上帶來了Illumina的5個好消息。1、財務數(shù)據(jù)客觀，Illumina2017年全年收入將比上年增長15%，達到27.5億美元左右。2、NovaSeq的持續(xù)動力。目前，Illumina已經(jīng)向全球約150家客戶送出了285個NovaSeq裝置。Illumina希望NovaSeq有一個多年的采用周期。公司預計目前使用Illumina的HiSeq X測序系統(tǒng)的850多名客戶中，大部分將轉(zhuǎn)去使用NovaSeq。隨著基因測序成本的降低，將有更多的新客戶購買NovaSeq。3、發(fā)布iSeq™ 100測序系統(tǒng)。Illumina公司宣布推出一款名為iSeq的新型桌面系統(tǒng)，準確率高達99.8%，售價不到2萬美元。公司估計，iSeq有超過5萬個潛在客戶，其中包括35,000名新一代測序人員。4、主要新興市場有了增長。De Souza表示，消費基因已經(jīng)到了拐點，2017年有超過700萬個消費者樣品測序或基因分型。Illumina的消費基因客戶是市場上的一些大牌公司，包括Ancestry、23andMe和Helix。5、與賽默飛世爾達成合作。在JP摩根大會上，Illumina與賽默飛世爾達成合作。這使得Illumina能夠?qū)①惸w世爾的Ion AmpliSeq技術出售給對Illumina新一代測序(NGS)平臺進行科學研究的研究人員。

禮來：100億美元現(xiàn)金回籠，更多業(yè)務將得到發(fā)展

禮來公司在海外擁有100億美元的資金。由于特普朗減稅政策的實施，“接下來，我們可以投資建工廠，建實驗室，而不用擔心稅率的問題。我們唯一需要擔心的問題是人才和市場。”禮來公司CEO David Ricks說。同時，Ricks還表示，他仍然想要建立更全面的產(chǎn)品線，特別是在癌癥治療方面。他說，現(xiàn)在很多有競爭力的公司都在開發(fā)免疫學、糖尿病和腫瘤學治療業(yè)務。

默沙東：更多的藥品回扣應該給到消費者

大制藥商默沙東(Merck)的首席執(zhí)行官Ken Frazier表示：“制藥公司支付的回扣，約為品牌藥品公司的三分之一。有三分之一的人通過保險公司、PBMs(藥店福利經(jīng)理)和其他渠道，憑借回扣進入分銷系統(tǒng)，而這些回扣是不會給消費者的。” “我認為，我們真正要做的就是將一些回扣，在藥房柜臺上給到真正需要的人。” Ken Frazier之所以會發(fā)表關于回扣的言論，很有可能是因為他被問及大型在線零售商亞馬遜欲進入藥物運送領域。他表示，如果亞馬遜能讓藥物流通更有效，他將贊成其進入藥物分銷領域。

Celgene(賽爾基因)：關于Celgene的收購計劃很重要

生物制藥龍頭Celgene的業(yè)績在2017年出現(xiàn)了大幅下滑，股價下跌近10%。即使在大會之前，公司宣布收購私人生物技術公司Impact Biomedicines也不足以激發(fā)投資者，其股價在第二天早盤下跌超過3%。盡管如此，Celgene 的首席執(zhí)行官Mark Alles在JP摩根大會上還是強調(diào)：收購對Celgene的未來也很重要。隨著公司在2015年收購Receptos，從而購買了Ozanimod。假設Celgene收購Impact的計劃如期完成，fedratinib可能是通過收購獲得的另一個重磅炸彈。

BGI(華大基因)：“2020計劃”及“生命周期表計劃”

華大基因CEO尹燁在專題演講中指出，華大基因基于自主測序平臺BGISEQ-500，以600美元的低價引領個人全基因組測序(Whole Genome Sequencing，WGS)進入百元美金時代，目前已成功交付上萬例，并還有20,000+的樣本正在執(zhí)行中。同時，他發(fā)布了“2020計劃”及“生命周期表計劃”，將峰會推向了高潮。

WuXi NextCode(明碼生物)：“2020計劃”及“生命周期表計劃”

明碼生物科技是全球精準醫(yī)學領域的引領者，公司首席執(zhí)行官Hannes Smarason表示，B2B的市場約為2500億美元，約占其業(yè)務的60%，目前公司與愛爾蘭基因組學公司、英國基因組學公司，以及本周宣布的Rhythm制藥公司都有合作關系。到2020年，公司業(yè)務的消費者將超過B2B部門。在消費者方面，明碼專注于在中國推出產(chǎn)品，包括罕見疾病診斷產(chǎn)品RareCode、載體篩選檢測FamilyCode以及全基因組測序HealthCode。此外，Smarason表示，該公司正通過微信為中國客戶提供產(chǎn)品。

Thermo Fisher(賽默飛)：發(fā)布新型半導體測序儀

J.P.摩根健康大會第二天，賽默飛世爾科技推出了兩款基于其半導體測序技術的新型測序儀Ion GeneStudio S5 Prime和Ion GeneStudio S5 Plus。賽默飛新一代測序和腫瘤臨床產(chǎn)品管理副總裁Andy Felton表示，新型測序儀器與S5儀器使用了相似的基礎技術，除升級了計算能力外，還提高了輸出和分析速度。GeneStudio S5 Plus測序儀的最大吞吐量為30千兆堿基，即1.6億次reads，而S5 Prime的最大輸出量為50千兆堿基，即2.6億次reads。同時，公司還推出了一種新型芯片Ion 550，其測序運行時間為2.5小時。

Felton表示，Thermo本周還計劃推出AmpliSeq HD，這是AmpliSeq化學藥品的升級版。該新型化學藥品將用于定制液體活檢和FFPE應用，允許客戶隨著相關生物標志物的變化添加或移除內(nèi)容物。它還能夠檢測0.1%及以下次要等位基因變異頻率，比之前的AmpliSeq具有更高的準確性。

Exact Sciences(正解科技)：結(jié)腸直腸篩查患者將破百萬

大會第一天，致力于癌癥早篩的Exact Sciences公司董事長兼首席執(zhí)行官Kevin Conroy曾報告2017年第四季度收入同比增長了148%，一天之后，Conroy又提供了關于公司Cologuard結(jié)腸直腸癌檢測和增長情況的更多細節(jié)。自從2015年開始測試以來，已有923,000名患者接受了Cologuard篩查，共檢測出4,300例早期癌癥，其中接受結(jié)腸直腸癌篩查的患者依從率是大約65%。Exact Sciences未來的主要目標是進一步發(fā)展Cologuard業(yè)務。去年12月，Exact 公司收購了Armune BioScience公司，開發(fā)癌癥診斷和預測產(chǎn)品，為患者確定最佳的治療方案，結(jié)合Armune的自動抗體技術，使用液體活檢方法發(fā)現(xiàn)早期癌癥，包括肺癌和肝癌。

Bio-Rad(伯樂)：繼續(xù)推進液滴數(shù)字液體活檢技術

Bio-Rad公司是世界臨床診斷和生命科學領域屈指可數(shù)的高科技跨國公司之一。Bio-Rad首席執(zhí)行官Norman Schwartz在演講中表示，液滴數(shù)字液體活檢技術與生命科學和診斷應用相重疊，這是公司重點關注和發(fā)展的領域之一，獲得液體活檢體外診斷試驗的監(jiān)管許可是公司的首要任務。單細胞測序樣品制備的發(fā)展，也是該公司的優(yōu)先事項。上月，Bio-Rad公司利用液滴數(shù)字PCR檢測BCR-ABL基因融合已經(jīng)收到了歐盟的體外診斷設備許可(CE-IVD)，該檢測可用于監(jiān)測慢性粒細胞白血病患者的治療反應，這是Bio-Rad首個獲得CE認證的臨床ddPCR檢測方法。Schwartz表示，液體活檢面臨的挑戰(zhàn)是，人們通常需要花時間習慣使用新技術，而且公司需要時間建立同行評審研究。目前，公司的液態(tài)活檢技術發(fā)展勢頭良好。

Agilent(安捷倫)：重點開發(fā)癌癥診斷和癌癥研究工具

高科技跨國公司安捷倫也參加了本次大會，公司總裁兼首席執(zhí)行官Mike McMullen在大會上宣布，安捷倫已經(jīng)收購了體外細胞檢測試劑盒開發(fā)商Luxcel Biosciences。McMullen在演講中表示，公司2017年全年營收同比增長近7%。在2018財年，公司確定了四個優(yōu)先事項，包括瞄準增長市場，目標是為安捷倫六個主要終端市場開發(fā)平臺，重點是開發(fā)癌癥診斷和癌癥研究工具。他強調(diào)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，公司將為加速病理學發(fā)展而努力，并構(gòu)建臨床下一代測序工作流程，技術開發(fā)也有布局，如繼續(xù)開發(fā)基于PD-L1的伴隨診斷。

Hologic(宏碁醫(yī)療)：采用不同的技術為不同客戶群服務

Hologic公司專注女性健康診斷和篩查，Hologic董事長、總裁兼首席執(zhí)行官Steve MacMillan強調(diào)，公司正以“獨特的領導地位跨越難以置信的范圍”，使用截然不同的技術為不同客戶群服務，包括乳房X線影像、分子診斷、細胞學、婦科手術和醫(yī)學美學。在過去幾年里，美國分子診斷業(yè)務一直是公司的巨大增長動力，至少未來的三到五年內(nèi)仍是如此。Hologic公司已經(jīng)在全球范圍內(nèi)設置了約1300個Panther分子診斷設備，每個Panther系統(tǒng)每年的消耗品收入預訂超過20萬美元。在大會第一天，公司報告，截至2017年12月30日的第四季度，診斷業(yè)務收入預計將從去年同期的3.25億美元降至2.85億美元。但是，當公司的診斷產(chǎn)品收入不包括血液篩查業(yè)務時，預計診斷收入將從2017年第一季度的2.6億美元增至2.72億美元。

Adaptive Biotech.(優(yōu)配生物科技)：免疫測序能力與機器學習

Adaptive Bio公司處在免疫研究的最前沿，公司總裁兼首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人Chad Robins在發(fā)言中表示，上個星期，Adaptive Bio與微軟達成一項協(xié)議，以繪制人類免疫系統(tǒng)的遺傳學圖譜，目標是將最終得到的工具用于通用診斷。合作將Adaptive的免疫測序能力與微軟的機器學習相結(jié)合，創(chuàng)造出一種T細胞受體(TCR)抗原圖，可以更早、更準確地檢測疾病。為創(chuàng)建地圖，Adaptive將使用TCR技術來映射患者樣本的免疫系統(tǒng)。微軟的機器學習可以進一步闡明免疫系統(tǒng)。該遺傳學圖譜可用于一些難以檢測、診斷的疾病，如多發(fā)性硬化癥、萊姆病和一些癌癥，并最終將其作為一種普遍的使用血液樣本就可以進行疾病診斷的方法。

Danaher(丹納赫)：推出MDX系統(tǒng)

Danaher是美國領先的制造商之一，公司總裁兼首席執(zhí)行官Thomas Joyce在發(fā)布會上公布了公司第四季度初步財報數(shù)據(jù)，其中公司診斷和生命科學業(yè)務部門的業(yè)績好于預期，診斷核心增長估計約為6%，而生命科學核心收入預計將增長約7%。在診斷方面，Joyce強調(diào)了2016年末以40億美元收購的Cepheid業(yè)務的業(yè)績增長。公司也在試圖提升Cepheid在中國市場開發(fā)，投入已經(jīng)增加了三倍。生命科學方面，Cepheid的GeneXpert Omni推出之后，Joyce重申，預計今年將推出MDX系統(tǒng)。

Diasorin(索靈公司)：放免和酶免領導者

DiaSorin公司有近50年生物醫(yī)學領域的研發(fā)經(jīng)驗，其放射免疫和酶免疫在歐洲及全球享有極高的知名度。DiaSorin首席執(zhí)行官Carlo Rosa表示，2016年，公司以3億美元收購了Quest Diagnostics的Focus Diagnostics公司的免疫分析和分子診斷產(chǎn)品業(yè)務。目前，分子診斷業(yè)務正在以兩位數(shù)增長，約占公司整體銷售額的10%。2017年9月公司從Siemens Healthineers收購了一家基于微量滴定的ELISA免疫診斷業(yè)務。Rosa表示，這樣的收購和參與其他診斷行業(yè)公司的合作是公司發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要組成部分。在大會第一天，DiaSorin和Qiagen宣布正在合作將DiaSorin的Liaison系列自動分析儀與Qiagen的QuantiFeron-TB診斷測試配對。兩家公司的客戶將能夠在DiaSorin聯(lián)絡平臺上處理Qiagen的QuantiFeron-TB Gold Plus(QFT-Plus)檢測，以檢測潛伏結(jié)核病。Rosa表示，公司計劃在第三季度推出該產(chǎn)品，以及其他應用程序。

【來源：羅輯醫(yī)療】